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在几年前，很少有人能预料到二次元游戏有着如此亮眼的发展速度，除了行业从业人员和爱好者，没有人会费心了解二次元的文化与话语体系。目前，这家以《崩坏学园》系列闻名的游戏公司已进入IPO审核阶段，公司整体估值约36.67亿元，市盈率达到2015年的28.8倍。

直到2015年，国内二次元产业起步，腾讯、网易也开始涉足二次元游戏，B站的二次元游戏联运业务还肩负起了网站最主要的营利任务。”蔡浩宇也在2014年的一次演讲中表示，米哈游制作游戏时对角色的“绝对领域”(指的是女性角色在过膝袜和短裙之间的部分)这样的细节非常在意。当时他认识的投资人几乎都看过米哈游团队，但是由于对二次元文化产业的不理解加上对米哈游业务的难了解，一直没有人决定投资。在《崩坏学园2》走红，二次元游戏开始流行后，各种仿品相继出现，不过目前对这款产品的冲击并不大。他们也在尝试把崩坏系列作为IP开发，推出动画，漫画等作品。一位曾经与米哈游合作过的线下展会负责人告诉数娱梦工厂：“他们的市场总监非常宅，早年也曾参加展会和推广，但是现在市场推广都是自己内推，不做外推了。

主营业务为基于原创“崩坏”IP开发和运营游戏、漫画、动画和轻小说等互联网文化产品。米哈游CEO蔡浩宇也曾在2014年一次演讲中表示，没有B站，就没有这款游戏和这款游戏所取得的成绩。

此外，除了国产二次元游戏的发力，越来越多的日系二次元游戏也被引入国内。值得注意的是，除了在2012年获得杭州斯凯100万元的天使轮融资，米哈游就没有再进行公开融资，而是直接排队申请主板上市。

 除了游戏本身的质量与对核心用户的精准抓取，《崩坏学园2》和《崩坏3》的成功也得益于二次元游戏的市场在不断扩大。”就在米哈游向上交所提出IPO申请的几天后，一家与米哈游有业务往来的平台负责人陈飞向数娱梦工厂记者感慨道。

“时间壁垒体现的是江湖地位，不是那么好打破的。若米哈游后期在“崩坏”IP经营过程中不能准确掌握二次元用户的喜好变化并创作出二次元用户喜欢的内容，将导致“崩坏”IP对用户的吸引力下降，对公司现有及未来的业绩产生不利影响。当然，过度地重硬核玩家，只依靠单一IP也是风险。”据了解，《崩坏3》的核心玩法与四大动作游戏《鬼泣》、《猎天使魔女》、《战神》、《忍者龙剑传》都有相似设定。

自2014年初上线后，《崩坏学园2》累计注册玩家数量超过4500万，充值累计流水超过人民币7亿元，占报告期营业收入的比重达96.34%。”3米哈游的价值与风险最终，《崩坏学园2》、《崩坏3》已经成为萌系画风的2D横版动作品类和3D领域动作品类的标杆。

在2016年前9个月中，《崩坏学园2》的收入达到20650.98万元，《崩坏3》的收入仅为347.92万元。”2宅属性是一家二次元游戏公司的必要气质吗?现在玩家说起米哈游和《崩坏》系列，都说是创始人团队本身的技术宅属性让他们更了解核心用户，能深耕垂直领域。

1“离开后感觉错过了几个亿”米哈游的招股说明书显示，本次拟募集资金12亿2202.9万元，发行股票数不超过2222万2222股，不低于公司发行后总股本的25%。许多米哈游的员工因《崩坏学园》初期资金不足选择了离开，如今的他们概括说“感觉自己错过了几个亿。

“米哈游2015年底已经在准备IPO了，《崩坏2》的成功让公司从阶段直接跳到了盈利阶段，这个项目有持续的爆发力，让公司已经不用依靠外部融资了原有的优质内容站点，影响并不会太大。加入VIP俱乐部的站点将拥有工具、服务、资源、活动、沟通等多种特权。并升级为VIP俱乐部，这意味着百度面向新媒体渠道方面做出了主动变革，同时也意味着部分产业链营收或将受到影响。

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